BRVM–IFC : une nouvelle expertise pour élargir le financement des entreprises dans l’UMOA
@Innovation économique. Finance. Le Ouagalais
Marché des capitaux — Le partenariat entre la BRVM, l’IFC et Paris EUROPLACE ouvre une nouvelle étape pour professionnaliser l’écosystème financier régional et faciliter, à terme, l’accès des entreprises au financement de marché.
Le lancement, le 11 juin 2026 à Abidjan, du Chapter UEMOA du réseau des Alumni du programme IFC–Paris EUROPLACE, en partenariat avec la BRVM, dépasse le cadre d’une simple initiative de réseau professionnel. Il intervient dans un contexte où le marché financier régional doit relever un défi majeur : mobiliser davantage de capitaux pour financer les entreprises, notamment les PME, tout en offrant aux investisseurs des opportunités plus nombreuses et mieux structurées.
La question n’est donc plus seulement de savoir si la BRVM peut accueillir davantage d’entreprises. Elle est aussi de savoir comment préparer ces entreprises à accéder au marché, comment rassurer les investisseurs et comment disposer de suffisamment de professionnels capables de faire fonctionner cet écosystème.
C’est précisément sur ce terrain que le partenariat avec l’International Finance Corporation (IFC) et Paris EUROPLACE peut prendre une importance stratégique.
Une BRVM qui cherche à élargir son rôle dans le financement de l’économie
Dans une économie, les banques ne sont pas les seules à pouvoir financer les entreprises. Le marché des capitaux constitue une autre source de financement. Une entreprise peut notamment lever des fonds propres en ouvrant son capital ou emprunter à travers une émission obligataire. Pour les entreprises suffisamment structurées, cette diversification peut permettre de financer des investissements, augmenter les capacités de production, accompagner une expansion régionale ou encore réduire la dépendance au crédit bancaire. Mais pour que ce mécanisme fonctionne à grande échelle, il faut trois conditions ; des entreprises capables de se présenter au marché, des investisseurs disposant de confiance et d’informations fiables, et des professionnels capables de rapprocher efficacement l’offre et la demande de capitaux.
Le partenariat BRVM–IFC intervient précisément sur le capital humain et l’expertise financière.
La présence de l’IFC, membre du Groupe de la Banque mondiale et acteur majeur du financement du secteur privé dans les économies émergentes, apporte potentiellement une expérience internationale en matière de structuration financière, de gouvernance d’entreprise, de mobilisation de capitaux privés et d’accompagnement du secteur privé.
Le véritable enjeu : faire passer davantage d’entreprises du financement bancaire au financement de marché
Pour une grande partie des entreprises de l’UEMOA, le financement reste principalement associé au crédit bancaire. Le marché financier régional offre pourtant d’autres possibilités. Le problème est que l’accès à la BRVM exige un niveau de préparation plus important comme la gouvernance, la transparence financière, la production régulière d’informations, l’organisation comptable, la stratégie claire et la capacité à dialoguer avec les investisseurs.
C’est là que l’expertise des Alumni IFC–Paris EUROPLACE peut devenir concrète.Un expert peut aider une entreprise à comprendre si elle est réellement prête à accéder au marché. Il peut également contribuer à identifier le type de financement approprié, à améliorer sa gouvernance, à préparer son information financière ou encore à expliquer aux dirigeants les attentes des investisseurs. Pour une PME, cet accompagnement peut être déterminant.
L’objectif ne devrait donc pas être de pousser toutes les PME vers une introduction en Bourse. Toutes les entreprises n’ont pas vocation à être cotées. L’enjeu est plutôt de construire progressivement un parcours permettant aux entreprises les plus solides et les plus ambitieuses d’accéder à différentes formes de financement adaptées à leur taille et à leur maturité.
Les PME : le grand test de la transformation du marché
Les PME constituent une part importante du tissu économique de l’UEMOA, mais leur accès au financement demeure souvent plus difficile que celui des grandes entreprises.
Le coût du financement, l’insuffisance de garanties, la faiblesse de la structuration financière ou encore l’absence d’informations suffisamment accessibles aux investisseurs peuvent limiter leurs possibilités.
Une meilleure articulation entre BRVM, professionnels du marché, régulateurs, banques, structures d’accompagnement et experts pourrait progressivement changer cette situation. L’éducation financière des dirigeants devient alors essentielle.
Une PME qui ne connaît pas les mécanismes du marché ne peut pas véritablement choisir entre crédit bancaire, emprunt obligataire, ouverture du capital ou autres solutions de financement.
L’éducation financière ne doit donc pas concerner uniquement les particuliers qui souhaitent acheter des actions. Elle doit également toucher les chefs d’entreprise.
Comprendre les marchés de capitaux, savoir lire un bilan, connaître les attentes d’un investisseur et maîtriser les principes de gouvernance sont autant de compétences qui peuvent améliorer la capacité d’une entreprise à mobiliser des capitaux.
Du côté des investisseurs, l’éducation financière peut aussi changer le marché
Le développement d’un marché de capitaux ne dépend pas uniquement du nombre d’entreprises qui cherchent de l’argent. Il dépend aussi du nombre d’investisseurs disposés à apporter leurs capitaux.
Une meilleure éducation boursière peut permettre aux investisseurs individuels de mieux comprendre le fonctionnement de la BRVM, les risques associés aux différents produits financiers, la différence entre rendement et risque, ou encore l’importance de la diversification.
Pour les investisseurs institutionnels, l’enjeu est notamment de disposer d’un marché suffisamment profond, liquide et diversifié pour pouvoir investir des montants importants dans différentes catégories d’actifs.
Plus les investisseurs comprennent les produits et les entreprises disponibles, plus la demande de titres peut se structurer. C’est pourquoi le renforcement de l’éducation financière peut avoir un effet indirect mais important sur la liquidité du marché.
Une nouvelle génération d’experts pour rapprocher entreprises et investisseurs
La création du Chapter UEMOA peut également être lue comme une tentative de créer un réseau régional de compétences capable de produire des solutions adaptées aux réalités de l’Union.
Ces experts pourraient intervenir sur plusieurs niveaux dont l’accompagnement des entreprises, la formation des dirigeants, l’analyse financière, la gouvernance, la structuration des opérations, l’information des investisseurs ou encore la réflexion sur les nouveaux produits financiers.
À terme, leur rôle pourrait être celui d’un pont entre les entreprises qui ont besoin de capitaux et les investisseurs qui cherchent des opportunités. Cette fonction est particulièrement importante pour les PME, souvent éloignées des mécanismes complexes du marché financier.
Vers un marché plus profond et plus diversifié ?
Le lancement du Chapter UEMOA pose ainsi une question plus large ; quel marché de capitaux l’UEMOA peut-elle construire dans les prochaines années ?
Un marché plus important ne signifie pas simplement davantage de transactions. Il faut également davantage d’émetteurs, davantage d’investisseurs, plus de diversité dans les instruments financiers et une meilleure circulation de l’information. La BRVM pourrait ainsi progressivement renforcer son rôle dans le financement à long terme des économies de l’Union, en complément du système bancaire.
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Pour les entreprises, cela signifie potentiellement plus de choix dans les sources de financement. Pour les investisseurs, davantage d’opportunités. Pour les États, une possibilité de voir le secteur privé prendre une place plus importante dans la mobilisation des capitaux destinés à l’investissement. Mais cette transformation nécessitera du temps et surtout de la pédagogie.
Le capital humain, une infrastructure invisible du marché
L’un des enseignements majeurs du partenariat BRVM–IFC est de démontrer qu’un marché financier ne repose pas uniquement sur une Bourse, des entreprises et des investisseurs. Il repose aussi sur les compétences de ceux qui les accompagnent.
Conseillers financiers, analystes, gestionnaires de portefeuille, spécialistes de la gouvernance, experts-comptables, juristes, régulateurs et dirigeants d’entreprise doivent disposer d’un langage commun et d’un niveau d’expertise suffisant pour faire fonctionner efficacement le marché.
Le Chapter UEMOA peut contribuer à cette montée en compétence. Son impact se mesurera toutefois moins par le nombre de membres du réseau que par sa capacité à produire des résultats concrets ; davantage d’entreprises préparées au financement de marché, des dirigeants mieux formés, des investisseurs mieux informés et des opérations financières mieux structurées.
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Pour la BRVM et l’IFC, le véritable défi est désormais de transformer l’expertise disponible en solutions de financement accessibles, compréhensibles et adaptées aux entreprises de l’UEMOA, particulièrement celles qui constituent le cœur de l’économie réelle.
C’est à cette condition que le marché des capitaux régional pourra pleinement jouer son rôle, celui de devenir un véritable outil de financement de la transformation économique de l’UEMOA au lieu d’être seulement un lieu où s’échangent des titres.
La rédaction
Le Ouagalais
